北交所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年半，公(gōng)募基(jī)金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米)基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改(gǎi)善和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到(dào)的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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